更多内容请看“股市直播室”易华录:与阿里云战略合作，“双赢”效果可期类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司报告要点事件描述易华录发布公告，与阿里云签署战略合作协议，双方将在云计算、大数据、智慧城市等领域广泛开展合作，以共同推进相关领域云服务业务的发展。主要内容包括:(1)易华录成为阿里云重点合作伙伴，共同为客户提供基于阿里云计算平台的智慧城市咨询、设计、建设、运营、应用开发等相关服务;(2)阿里云成为易华录面向云业务领域的重点合作伙伴。(3)易华录、阿里云双方共同推进与合作领域相关的产品培训、生态系统建设、市场联合营销与拓展等工作。(4)易华录成为阿里云数据磁、光双介质存储解决方案重点合作伙伴。事件评论易华录和阿里云合作，能达到“双赢”效果。易华录和阿里云进行战略合作，阿里云提供云计算基础设施平台，易华录基于此平台提供智慧城市应用系统建设及运营服务，我们认为，该合作能达到“双赢”效果，具体体现在:1、对阿里云而言，其致力于将自己的云计算基础设施服务(IAAS服务)推广到越来越多的应用领域，其中智慧城市领域是其重点推广方向之一，国内首个政务云杭州市政务云平台即是由阿里云和浙大网新、华通云数据合作共建。阿里云和易华录合作，能够借助易华录在智慧城市领域的实力及政府资源，加快阿里政务云的推广;2、对易华录而言，与阿里云合作有两大好处:一是在云计算时代来临之际，基于阿里云计算平台开发智慧城市解决方案，有助于易华录在智慧城市建设方面的综合实力进一步增强;二是易华录未来或有可能和阿里形成更深层次的合作，在智慧城市运营阶段获得阿里的2C用户流量，有助于易华录更好更快的开展运营业务。易华录作为智慧城市领域的潜在龙头标的，具备长期增长逻辑:1、智慧城市有望带动万亿投资，2014年将逐步进入订单落地高峰期(截至目前真正启动智慧城市建设的城市不足20%)，2015年将进入订单实施高峰期;2、易华录具备央企背景、大项目经验、资金实力等众多优势，通过“城投公司+联合体招标”的商业模式有望在全国各地迅速跑马圈地，目前公司是智慧城市领域拿单最多的企业，综合实力可见一斑;3、创业板再融资即将启动，易华录是为数不多符合公开发行条件的公司之一，我们推测公司将积极申请再融资，从而有望借助资本市场红利实现二次腾飞。维持推荐。预计公司14-16年EPS分别为0.87、1.40、2.12元，维持推荐评级碧水源公司动态点评:携手国开行，未来更精彩类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司投资建议行业快速启动，膜渗透率经过几年培育进入加速发展阶段，各地水污染压力下集中提标改造给公司带来史上最佳发展机遇;与国开行的合作使公司资金得到保证，携手开拓全国范围内资源;污水资源化、产业链延伸和综合环保业务正在稳步推进。我们预计2014-2015年EPS为1.20、1.86元，目前股价对应2014-2015年PE为23.4、15.6倍，维持“强烈推荐”评级。投资要点事件:碧水源公告与国开行北京分行签订《开发性金融合作协议》。主要内容:合作领域:首都环境治理和改善工作;新型城镇化建设;京津冀一体化建设;全国范围内的膜生物反应器(MBR)技术应用、污水资源化技术应用、水处理及配套管网和固体废弃物处理。合作内容:项目前期合作:国开行为项目前期工作提供咨询、策划等必要的金融服务支持，包括根据项目审批需要及时出具资金落实文件(贷款意向函或承诺函);金融产品合作:国开行积极为甲方提供投、贷、债、租、证等多种产品和中间业务的全方位金融服务;融资总量:根据信用评审结果，2014-2019年，公司与国开行在各类金融产品上的合作融资总量为200亿元。长城观点:资金得到保证:新建或改造污水以及其他环保业务基本都是重资产投资，以今年年初中标的北京密云新城和门头沟水厂为例，合计14.5万吨/日处理量预计总投资8.76亿元，假设资本金30%估算，所需贷款6.1亿元。与国开行合作有利于碧水源及时出具资金落实文件，并且国开行贷款资金规模大、期限长、资金来源稳定、信用等级高等优势，这是目前行业内其他民营竞争对手难以追赶的差距。在目前各地政府财政都相对紧张，不少项目资金不足的大环境下，碧水源可以继续发挥其融资优势逆势布局。